中信建投研报称，当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。商业航天产业涉及信息化的主要环节包括：1.遥感及其应用；2.卫星测运控系统；3.CAE仿真/卫星测试；4.星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等；新场景扩展层面关注太空算力。此外，研报认为当前商业航天发展是国企与民营企业共振周期，建议关注电科、电子系与航天系标的等国企，以及为蓝箭、银河航天等民营企业做配套的公司。
全文如下中信建投：商业航天投资机遇｜星辰为路，领航新纪元
当前商业航天产业在国家政策支持和产业技术突破共同助力下，有望进入新纪元。商业航天产业涉及信息化的主要环节包括（1）遥感及其应用；（2）卫星测运控系统；（3）CAE仿真/卫星测试；（4）星际传输处理模块、通信模组、数据处理平台等；新场景扩展层面关注太空算力。此外，我们认为当前商业航天发展是国企与民营企业共振周期，建议关注电科、电子系与航天系标的等国企，以及为蓝箭、银河航天等民营企业做配套的公司。
建设航天强国的目标助推商业航天产业发展加速。“十四五”期间，中国首次明确提出打造“全球覆盖、高效运行的通信、导航、遥感空间基础设施体系”，并特别强调“鼓励引导商业航天发展”，从国家战略层面为民营资本正名。展望“十五五”，中国对商业航天的政策支持预计将从当前侧重于基础设施建设与市场培育，向规则制定与引导产业探索前沿领域演进。2025年11月，国家航天局宣布设立商业航天司，并同步发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确到2027年实现产业规模壮大、生态协同高效、安全监管完善的商业航天产业。
航天产业信息化主要涉及遥感、飞行控制、仿真/测试等多个信息化环节。1）遥感产业因为具备广泛的应用场景并创造直观的经济价值，成为商业航天产业发展的主要领域之一；2）随着低轨卫星星座的密集部署使得太空环境日益复杂，卫星智能化飞行控制技术成为保障整个产业安全、高效运行的基石，测运控系统需求有望大幅提升；3）CAE技术在商业航天中的应用贯穿于卫星、火箭、探测器等产品的全生命周期，并在设计与测试环节都起重要作用。
太空算力有望成为新应用场景，是地面算力的有机补充。展望海外，马斯克在接受采访时提出每年100 GW太空AI数据中心，认为太空AIDC是运行大规模人工智能的最低成本路径；同时，Google正式公开Project Suncatcher，拟将搭载TPU的卫星送上轨道做在轨实验。考虑到在地面大规模建设智算中心需要解决巨大的电力消耗、土地资源以及冷却方面等多个问题，而太空算力的优点恰好解决上述痛点，具有商业化、经济性可能。
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